华润煤业(集团)有限公司的财务风险识别与防范研究

【摘要】随着我国社会主义市场经济的不断完善和发展，各类中小企业无论是规模还是数量与以前相比都有了极大提高。但是有些中小企业发展举步维艰、失败率较高，其中一条原因就是财务管理方面的财务管理风险。因此，加强财务风险分析对于企业来说至关重要。本文正是基于此分析了华润煤业(集团)有限公司的财务风险进行分析及对策研究。本文先对财务风险理论及内容进行了介绍，梳理了相关财务风险分析和控制的理论，形成对财务风险的一般认识。通过对华润煤业(集团)有限公司进行企业财务风险分析和控制的研究，通过理论联系实际，经过一系列调查研究分析了华润煤业(集团)有限公司财务风险并提出了改进的对策，希望能对企业的财务风险分析和控制有一定的实践作用。
【关键词】华润煤业(集团)有限公司  财务风险  分析  对策
 
一、财务风险的概念及类别 
通常来说，企业自身财务结构存在问题、融资行为不合理，有可能会导致公司丧失偿债能力，一旦这种情况发生，投资者的预期收益必然会下降。那么这种预期收益下降的风险就被称之为企业财务风险。
从企业进行财务活动的过程来看，又可以把财务风险分为筹资风险、投资风险、经营风险和利润分配风险： 
（一）筹资风险 
    筹资风险是学术界最早进行探究的一类财务风险。它是企业进行筹资活动中的不确定性。筹资风险的主要类型有财务杠杆效应、利率风险、汇率风险等。财务杠杆效应是企业利用财务杠杆融资给利所带来的未来收益的不确定性；利率风险是指由于利率变化使有息资产和有息负债（如公司债券、银行贷款等）承担的价值波动，风险；汇率风险，又称外汇暴露，是指不同币种间兑换比率变动引起公司资产涨跌的可能性。
（二）投资风险 
    投资风指企业进行投资活动时，未来实际投资收益与预期背离的不确定性，也可以说是无法达到预期收益及损失本金的可能性。例如，投资股票价格下跌的可能性，购买公司债券公司倒闭不能如期收到本息的可能性，投资房地产库存无法消化资金无法收回的可能性等都是投资风险。企业可以根据投资目标与风险偏好选择不同的投资组合，选择多种投资方式有机组合能够有效降投资低风险。
（三）经营风险 
经营风险也叫做营业风险，指的是由于决策管理上的失误而影响公司业预期盈利，使预期收益下降的不确定性。经营风险主要包括采购风险、业务扩张不符合市场需求的风险、存货周转风险、赊销风险、员工素质没有跟上行业发展导致的人力资源风险、业务专长风险等。
（四）收益分配风险 
收益分配是公司资本的提供者对公司收益的分割，是整个企业财务活动的最后流程。在按法律相关规定提取盈余公积后，留存收益和分配股息的分配公司可以自行安排。留下大部分税后利润自用，少发股利，股东的短期利益得不到满足，最终不利于股权融资；反过来讲，发放大量股利，虽然可以满足股东的需求，不利于企业资金的积累，企业的后续经营却可能会遇到困难，公司要把握好留存收益和分配股息之间的平衡。
二、华润煤业(集团)有限公司财务风险分析
（一）公司基本情况
华润煤业控股有限公司（China Resources Coal Holdings Corporation Limited）（“华润煤业”）成立于2010年8月11日，是华润（集团）有限公司（“华润集团”）的一级利润中心，由华润电力控股有限公司（“华润电力”）全资控股。主要从事煤矿投资、建设与运营。目前，华润煤业旗下有9家全资/控股公司和3家参股公司，产能超过4，000万吨/年。未来五年，华润煤业将努力跻身于中国煤业行业的前十位，并积极布局和收购海内外矿产资源，力争在十年内成为世界一流的矿产能源集团。
（二）公司基本财务状况分析

财务报表中的数据能够反映经营状况和经营成果，表 1中将华润煤业(集团)有限公司2011-2014 重要财务数据列示出来，下面对华润煤业(集团)有限公司 2011-2014 重要财务数据进行简要分析：
从华润煤业(集团)有限公司2011年到 2014 年的资产负债重要数据来看，资产总额将近翻了三番，其中非流动资产总额更是增长了五倍有余，这主要是由于华润煤业(集团)有限公司依托现有的煤、焦、化、电循环产业链，坚持煤电联营、煤、焦、化、电、煤层气综合利用等循环经济发展战略，尤其是在 2012 年，华润煤业(集团)有限公司煤矿产量金额为4239 万元，与 2011 年相比增长率高达 425.1%。
从华润煤业(集团)有限公司的利润表中的重要数据来看，营业收入和营业成本差不多分别翻了三番，营业利润从五亿万元涨到了一十三多亿元，净利润从3.5亿元涨到了8.4亿元，这主要是由于华润煤业(集团)有限公司跨越式的发展下，公司业务量在迅速扩大。
从华润煤业(集团)有限公司的现金流量表来看，经营现金流量的净额与投资现金流量净额 2011、2012、2013年为负值。这是由于华润煤业(集团)有限公司改进煤矿产量研发政策导致的。
从华润煤业(集团)有限公司的主要财务比率上看，毛利率表现比较平稳，净利率有比较明显下降，这是因为华润煤业(集团)有限公司公司规模快速扩大，大量贷款，融资成本升高，财务费用、销售费用、管理费用尤其是财务费用大大增加造成的。
（三）公司财务风险分析
   下面选取华润煤业(集团)有限公司2011 年至 2014年财务风险相关财务指标进行财务比率分析。 


 财务比率指标能反映公司能力水平的变化，从而显现出财务风险水平的变动情况，从表 2可以看出：
    1.偿债能力下滑 
    从 2011 年至 2014年的数据看，华润煤业(集团)有限公司流动比率呈下滑趋势，从 2.31下降到 1.73 ，2011 年、2012 年华润煤业(集团)有限公司的流动比率皆小于 2，低于一般认为的合理值。
    华润煤业(集团)有限公司速动比率大体呈下降趋势，从 0.74 下降到 0.38，近四年来速动比率一直低于正常标准值 1，公司的短期偿债能力有大幅度的下降。
   华润煤业(集团)有限公司2009 年至 2012 年的现金负债比率分基本呈现逐年下滑趋势，四年来从 0.40 下降到了 0.23，显著下滑了十七个百分点，这说明公司使用现金偿还短期债务的能力变弱，加大了公司的资金不足风险，资金缺乏有效管理。

    资本结构是指企业资产的构成，即权益和负债的比例，反映了市场经济条件下企业的资本构成。不适当资本结构会加重公司的财务负担，降低公司的偿债能力，加大公司的财务风险。
    从 2011 年至 2014 年，华润煤业(集团)有限公司的资产负债率从 2011 年的 69.99%上升到78.19%，上升了将近十个百分点，负债在 华润煤业(集团)有限公司的资产中所占比例有所扩大，超出了行业平均水平。华润煤业(集团)有限公司资产负债率的上升，会加大不能如期偿还债务的财务风险。

   华润煤业(集团)有限公司2011年至 2014年营业利润率、成本费用利润率、主营业务利润率、总资产收益率总体上均呈下降趋势，其中总资产收益率下降的比较明显。
    这说明华润煤业(集团)有限公司每创造一份利润需要越来越多的资本作为支撑，需要耗费更多的费用，市场竞争力有所减弱，应对财务风险的能力减弱。

    营运能力减弱也就削弱了 华润煤业(集团)有限公司的经营效率，加大了无法获得预期收益的财务风险。
    从2011年至2014年，华润煤业(集团)有限公司的应收账款周转速度在明显减缓，由 2011年的 68.35 下降为 2014 年的 46.91，这样就减缓了资金的回收，不利于充分利用经营活动产生的资金，从而增加了公司的财务风险，即资金回收风险增大。
    华润煤业(集团)有限公司存货周转率2011至2014年间略有减缓，从2011年的0.29 次下降到2014年的0.26次，速度较以前变慢了0.06 次，存货周转速度变慢意味着煤矿销售滞压率增高，销售速度下降，加大了华润煤业(集团)有限公司财务风险。而且由于华润煤业(集团)有限公司存货占流动资产份额比较大，存货占用资金量大、周转慢，如果不能有效提高公司去库存化的能力，这些都会影响“华润煤业”公司的营运力，增加华润煤业(集团)有限公司的财务风险。
（四）华润煤业(集团)有限公司财务风险原因分析

由于管理水平的复杂性和信息传输困难，使华润煤业(集团)有限公司内部存在严重的信息不对称，华润煤业(集团)有限公司必须建立一个科学合理的系统内部和外部的信息披露系统综合考虑，有效防止操作的信息。一方面，应该建立一种每个部门将定期提交动态信息管理系统的工人，另一方面也要构建企业组织结构、主要信息及其合并财务报表，和许多其他方面的体制，以这种方式来保持其信息透明度增加。否则，一方面，公司很难理解自己的整体状态同时很难强大的监督管理，使投资者更难信任，最终为企业的稳定发展奠定了金融隐患。

华润煤业(集团)有限公司员工质量总体水平仍处于较低的水平，许多工作在同一个州，由于限制的地区、工业和操作条件，公司将很难高质量人才引进，很难使公司的整体运营注入了新鲜血液。与此同时，员工的管理机制不到位，因为人手限制，财务人员轮换谈论得多。金融体系不完善导致很多问题，会计机构太粗糙。企业会计机构设置上，为了节省公司会计成本，不按规定设置会计机构，审计，会计，并安排了一个人，或者一个人持有，出纳和会计严重违反会计法律制度不相容职务相互分离的原则，离开可以计为金融资本占领。细节管理是不标准的，公司因为业务忙，有时出现文件没有序列号，在最后一个问题是很难找到原因，不能保证数据的准确性。

在华润煤业(集团)有限公司来说，其主要是经由法人代表的争取带领之下，努力做好相关的生产经营工作。华润煤业（集团）有限公司的经营者和投资者是独立分离的，对于投资者来说，主要是为了提高企业的价值，而经营者，主要是关注在业绩的表现方面的表现，这在很大程度上使投资者监督缺乏现象的发生； 与主体行为有关的信息有一定的不对称性，管理者有实权力，而个人权利过大导致追求商业利益过多。其中在很大程度上，引发投资者的股本资本受到损害，这可能导致金融风险的出现。

在这个阶段，对华润煤业(集团)有限公司，其监管制度有漏洞，虽然建立了一些监督职能，也出现了各种各样的监测系统，但因为没有完整的企业金融基金监管的必要信息和手段，难以及时有效地发挥作用，并使用资本管制。第二，缺乏健全的内部财务审计系统，对华润煤业(集团)有限公司而言，缺乏具体的审计单位，而不能该公司的财务风险准确判断。
三、完善华润煤业(集团)有限公司应对财务风险的对策
    财务风险的防范对策有完全规避法、分散投资法和风险转移法等。完全规避法比较极端，它为了规避某一种筹资或者投资风险，从而放弃这一类型的投资，此种防范方法过于保守，局限性大，因为随着市场竞争环境的加剧，过于保守可能带来的是企业缺乏活力，停滞不前。分散投资法即企业通过多元化经营，进行多方投资、筹资等，不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。分散投资法是比较适合华润煤业(集团)有限公司的一种风险规避方法，在对外投资的过程中，华润煤业(集团)有限公司可以通过组合投资等降低风险。风险转移法是当下比较时兴的一种财务风险防范方法，就是将某种特定的风险转移给专门机构或部门。为了更好的防范与掌控财务风险，从财务风险的防范对策考虑，从四个方面建立起符合华润煤业(集团)有限公司的财务风险防控体系。
（一）建立起完善的预算及考核体系 
科学、合理的预算是规避财务风险的重要手段，建立起完善的全面预算体系及相应的考核评价体系，将有效降低企业在生产经营活动中产生的财务风险。参考最近诸多企业采用的战略预算，为华润煤业(集团)有限公司预算体系的建立和完善提供一定的借鉴。
因此，建立起完善的预算及考核体系，将企业所有的经营活动全部纳入预算控制的范畴，在生产经营活动中对企业每一笔的预算进行随时监控，对预算外的经费进行严格控制，从而将企业的财务风险控制在企业可以承受的范围之内。完善的预算及考核体系是控制财务风险的重要方法，华润煤业(集团)有限公司可以通过全面分析财务预算内容及其所代表的经济业务，关注其中可能给企业带来损失的风险点，从而提前制定方案并采取措施，防范可能给企业带来的风险。高收益往往伴随着高风险，企业在追求利润的同时必须得关注为获得收益而付出的成本及给企业带来损失的可能性，在对收益、成本及风险等因素综合权衡分析之后，制定企业的战略方向及预算和考核体系。
    目前，华润煤业(集团)有限公司财务处通过对会计核算的改进，通过财务软件已经能对预算内的每一笔支出进行实时的监控，所以，应重点关注预算外支出给华润煤业(集团)有限公司带来的风险，制定严格的预算外支出审批手续，从而将企业全部的支出纳入预算管理和风险管理的范畴，通过提前的分析和准备，将企业的财务风险降至企业可以接受的水平范围之内。
（二）建立财务指标风险预警和评价体系 
财务风险评价的指标主要有资产负债率、经营净现金流量、流动比率、利息保障倍数等，当这些指标出现异常时，说明企业的财务风险可能超过了一定的限度，必须引起管理层的高度重视，及时制定和采取合理的措施进行防范与控制，让相关指标回归正常水平。
财务指标是反映企业经济状况的重要标志，通过定期对企业的负债水平、收益率、偿债能力等涉及企业收入、成本、利润的相关指标进行全面分析，并与企业的同期水平和同行业的指标进行对比，重点关注其中的变化点，发现其中可能存在的风险点，提前采取措施进行防范和处理。目前，华润煤业(集团)有限公司财务处通过财务报表数据和财务指标的变化对华润煤业(集团)有限公司的经济运行情况进行分析，对其中存在的风险点提出预警并及时与业务部门沟通， 采取措施提前防范，为企业的经济运行提供决策和参考的依据，将存在的财务风险降至最低。
 华润煤业(集团)有限公司要建立有关财务风险控制方案的有效性测试评价系统。只有建立有效地测试评价系统，才能不断完善财务风险控制的方案，使方案可以不断优化，根据环境进行调整，进行更好地控制风险。
评价系统要在整个控制方案的基础上，经过时间的验证与环境的变化，比照运用控制方案前后的风险指数，进而评价方案的有效性。在了解控制方案的基本原则基础上，不断梳理控制流程，使方案更加优化。
评价系统要依靠计算机为载体，组织专门的风险控制评价人员制定评价参数。利用网络方便快捷的特点，可以保证有效性，全面性的要求。
利用测试评价系统的实时监测，识别控制方案设计的缺陷，开展并落实缺陷整改工作。及时调整机构设置和流程，修订相关政策和制度，并调配有关人员，加大控制力度。
（三）建立健全财务管理制度和流程 
    企业内部建立完善的财务管理制度和流程，通过强化基础管理，明确人员职责权限，对外投资、资金调度及其他重要经济事项设立决策机制，定期进行财产清查，加强内部审计的监督职能作用，对可能存在的财务风险点进行监控，认真分析财务管理宏观环境和微观环境的变化，提高风险的适应能力。企业通过不断研管理财务环境，把握变化趋势，制定风险因对措施，适时调整管理策略，增强抵抗风险能力。
    通过加强基础会计工作和财务管理水平，可以有效预防和控制小型财务风险。除此之外，还应建立起相应的监督措施，对制度和流程的执行情况进行监督，众多知名企业的破产倒闭是由于企业的财务风险积累到了企业不可承受的范围，其中最主要的原因是企业拥有良好的财务规章和制度却如同一纸空文，让权利超越在制度之外，最终成为企业破产倒闭的导火索。因此防范企业的财务风险不仅需要健全的财务管理制度和流程，还应有相应的监督措施，确保企业制度和流程的执行到位。
目前，华润煤业(集团)有限公司通过会计基础达标工作的有效开展，修改完善了相关财务管理的制度和流程，全面改善和提升了会计基础工作和财务管理水平，为进一步防范财务风险奠定了基础。
（四）加强财务人员的风险防范意识 
财务风险意识的过程中，一些企业的生产经营活动在逆境中企业发展的一种自我意识，风险存在于生产和经营活动的过程中，作为市场竞争的参与者，你必须有一定的风险意识。企业在不断变化的环境中，特别是外部市场条件，产品升级，银行利率和国家政策调整，这些因素将直接或间接给企业带来风险。 如果市场适应性差或没有预防风险的意识，任何生产和业务活动的变化的影响，企业可能面临严重的财务风险。成熟企业将培育和完善外部环境，提高企业防范风险的能力，并密切关注企业各种因素的变化，及时有效调整企业经营战略和财务管理，避免形成企业财务危机。
企业财务风险防范意识的高低很大程度上取决于企业管理者和员工对风险的态度。财务风险意识强，高管理水平的管理人员也不会盲目地追求高财务杠杆，并选择一个合理的利率。企业无论过去多么强大，只要财务危机，如缺乏现金流，企业就会像建立在沙滩上的高层建筑倒塌。所以企业必须改善财务风险防范意识的过程中发展。
任何企业都是由人组成的，发挥人的主观能动性是金融风险管理工作中最基本的一个，加强金融人员的专业能力，在预防金融风险方面发挥着非常重要的作用。 财务管理人员最应该关注的是资本需求和现金流量控制，这是业务操作过程中最重要的两件事。财务管理人员最早接触到资产负债表、损益表和现金流量表，这些报表会反映出公司的资产、负债、利润与现金流情况。加强财务管理人员的专业素质，使他们能够在平时工作中找到潜在的危机，更早的发现生产经营过程中存在的问题。
财务会计收集企业各项数据后，如能加以整理分析，就可供企业决策使用。如通过现金流量表的分析，就可以发现企业决策是否适当。以融资为例，最合理的资金结构是长期所需资金，应该通过长期融资获得；短期所需资金，则通过短期融资获得。资金筹措如果违背上述原则，现金流可能立即发生变化，造成企业资金过度充沛或极度短缺的情形。
财务会计收集数据后，如果可以整理分析，可用于业务决策。如通过分析现金流量表，可以找到适当的商业决策。例如，在融资方面，最合理的资本结构是通过长期融资需要获得的长期资本；短期融资通过短期融资获得。如果偏离以上两点，现金流可能立即改变，导致资金过剩或极度短缺。
此外，为提高财务报表管理功能，企业可邀请专家或企业内高级管理人员担任讲师，为财务管理人员提供新的税法，法规，管理控制，内部审计教育培训等。 企业的管理不仅应提高财务人员本身的素质教育，更加应该注重企业的财务报表。
四、结论
近年来，市场经济的发展越来越快，市场环境也变得越来越复杂，企业面临着更大的金融风险。为了企业的健康可持续发展，采取有效措施来评估和避免金融风险是非常必要的。如果企业没有采取有效措施控制金融风险，企业在遇到金融危机时，往往会缺乏应变方案，从而对企业的长期生存和可持续发展造成不利影响。因此，本文以华润煤业（集团）有限公司为研究对象，研究金融风险分析与控制，探讨在经营过程中控制金融风险的措施。这对防止华润煤（集团）的财务风险具有很大的现实意义。作为一个基层管理人员，直接参与调查研究的整个过程，并编写完成分析报告，为促进企业提高风险管理的能力和水平，做出积极的努力。
 
 
 
 
 
 
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