学位论文范文：资产管理公司竞争战略研究——以ZS公司为例

第一节   选题背景与意义 

  上个世纪 80 年代，中国经济正处于从计划经济到市场经济的关键转折点，还未市场化的银行在关键时候承担了一定的责任。农村经济体制改革为土地承包到户，集体企业的贷款几乎全部形成呆账坏账，外贸体制改革以及外贸企业的严重亏损、国有企业改革等等，都使得银行背上了沉重的不良资产包袱。1992 年至 1996 年间，高速经济发展下的高水平的通货膨胀，直至 1997 年爆发的亚洲金融危机，形成了难以计量的银行不良资产。1999 年 4 月，我国第一家资产管理公司—中国信达资产管理公司正式成立，接收了中国建设银行 3730 亿元的不良贷款。随后，华融、长城、东方三家资产管理公司陆续成立，与其他三大国有商业银行－工商银行、农业银行和中国银行相对应，分别接收了三家银行 4077 亿，3458 亿，和 2674 亿的不良贷款，四家金融不良资产管理公司合计接收不良贷款达 1.4 万亿。 自 2012  年开始，财政部和银监会先后颁发了《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金[2012]6 号）和《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》（银监发[2013]45 号），允许地方政府设立或授权一家省级资产管理或经营公司，参与本省不良资产处置工作。从此，四大资产管理公司行业垄断的局面被打破，各省份纷纷涌入这一股浪潮中。2013年江苏、天津、广西和浙江各设立 1 家；2014 年浙江和山东各设立 1 家；2015 年设立资管公司数量最多，地方 AMC 设立数量达到 12 家。 在地方 AMC 如此快速迅猛发展的背景下，行业竞争的激烈程度也是可想而知，据了解有些地方 AMC 仅依靠着半垄断性质的牌照做通道业务作为主要的营业收入来源，并未实质性开展化解区域金融风险、降低银行不良贷款率的业务；而有些地方 AMC 面临成立时间短、战略定位不明确、业务开展不规范、资金成本高或资产负债率过高、行业竞争缺乏竞争优势等诸多问题。ZS 资产管理公司是根据财政部、银监会《金融企业不良资产批量转让管理办法》、浙江省人民政府关于设立 ZS 资产管理公司的批复》，由浙江省政府批准设立，于 2013 年 8 月成立的专业处置和经营不良资产的地方资产管理公司。2014 年 7 月，ZS 资产管理公司成为银监会批准公布的首批地方资产管理公司之一，最新注册资本金 60.18 亿元。随着政策的进一步开放，浙江省相继成立了第二家、第三家地方资产管理公司。其中第二家光大金瓯资产管理有限公司（以下简称，光大金瓯）可参与浙江省范围内金融企业不良资产的批量转让业务，第三家宁波金融资产管理股份有限公司仅限于参与宁波市范围内金融企业不良资产的批量收购处置业务。包括光大金瓯在内，以及四大 AMC 浙江分公司（浙江办事处）是 ZS 资产管理公司在浙江省区域范围内的主要竞争对手。 ZS 资产管理公司目前在浙江省不良资产行业市场中占有较强的份额及地位，是地方 AMC 的“领跑者“，但由于公司发展速度太快，公司内部管理存在战略定位不够清晰、处置能力不足、考核绩效不完善、资金渠道来源过窄、信息化水平较低等诸多问题。ZS 资产管理公司在不良资产行业快速发展时期，如何在新的经济形势下及外部激烈的行业竞争中实现资源配资最优，如何在公司内部制定符合 ZS资产管理公司自身特色的差异化竞争战略，是目前 ZS 资产管理公司迫切需要解决的问题。在我国不良资产行业的研究仍是一个比较新的课题，自四大资产管理公司成立至今仅 20 年的时间，地方 AMC 发展历程更加短，当前涉及地方 AMC 竞争战略的研究更是少之又少，正处于初步的研究和探索阶段，还未有深入系统的研究分析，更未形成成熟完整的体系。本文的理论基础是迈克尔波特的竞争战略，将其波特竞争战略运用在 ZS 资产管理公司竞争战略的研究上，可以在一定程度上对公司发展提供更精准的战略定位及更优化的战略选择，同时对浙江省区域化解不良资产、维护省内金融市场稳定提供理论参考意见，也为地方性资产管理公司战略发展上提供理论研究的一点思考。 近年来受到宏观经济持续调整、“去产能、降杠杆”等政策的影响下，自 2016年供给侧改革正式拉开序幕，需求逐步减弱、实体企业生产放缓、整体投资走下行，加上中美贸易战进一步影响，我国的 GDP 增速放缓，经济下行压力增大，实体企业前些年的快速夸张发展包括涉足不熟悉的房地产行业导致的风险已经在逐步暴露，商业银行不良贷款总额和不良贷款率并未有实质性的快速下降。截至 2018 年末，根据银保监会数据显示，我国不良贷款余额达到 2.03 万亿，不良贷款率为1.83%，仍为近 10 年较高水平。不良资产规模仍然在持续增加，不良资产管理公司仍需要在未来化解银行不良贷款率及稳定国家金融经济运行发挥其重大作用。