内部控制质量调整下异质债务对会计稳健性的影响研究

 

  本文主要研究民营上市公司异质性债务对会计稳健性的影响，并将内部控制质量作为调节变量，进一步探讨内部控制质量调节下异质性债务对会计稳健性的影响，本文研究内容共分为五部分：第一部分为绪论，首先介绍了本文选题背景及研究意义；其次按照逻辑顺序，整理和分析国内外相关文献进行整理和分析，并述评国内外研究现状；最后介绍使用的研究方法。第二部分为异质性债务与会计稳健性的相关理论，首先介绍了异质性债务、会计稳健性、内部控制质量的相关概念；其次详细阐述了委托代理理论、信息不对称等理论，为后文研究设计中研究假设的提出奠定理论基石。第三部分为研究设计，首先运用 K-means 聚类分析方法证实债务来源异质性的存在性；其次基于上述理论分别对异质性债务对会计稳健性影响、内部控制质量调节下，异质性债务对会计稳健性影响提出相关研究假设；最后介绍样本选取及数据来源，并按照上述假设构建了相关模型。第四部分为实证分析，从异质性债务的三方面对会计稳健性的影响进行多元回归，并从企业内部控制质量调节作用方面进一步探讨异质性债务对会计稳健性的影响，得出结论以备进一步的分析和应用。第五部分为对策建议，从本文的结论出发，基于债权人角度，应提高债权人自我风险保护意识，基于债务人角度，应合理化债务结构，自觉接受债权人的监督，并从提高企业内部控制质量角度，提出完善债务治理效应进而提高会计稳健性的对策和建议。聚类分析方法，根据企业债务形成的原因，本文将债务分为金融机构借款（ID）、商业信用（CD）、债券（BD）和其他债务（OD）四类，以此为基础，采用强制聚类数为 4  的单一方案进行 K-means 聚类分析，以证实民营上市公司债务来源异质性的存在性。多元线性回归分析方法，本文采取多元线性回归分析方法，通过万德（WIND）资讯金融终端以及国泰安（CSMAR）数据库获取财务数据，通过迪博内部控制与风险管理数据库获取内部控制质量指数，根据提出的假设和建立的模型，运用 Excel，SPSS 等软件进行处理加工，得到结果后进行分析，最后得出结论。

 

  2.1  相关概念

  在以往的研究中，学者们大多秉持债务同质性假说，将企业债务作为一个整体进行研究，近年来，有学者率先指出债务具有异质性的特点，指出应从债务各个方面分别进行研究。胡建雄，邵志翔，易志高(2015)指出债务类型所占比例不同的企业，其财务特征和市场特征也不同；胡建雄，茅宁(2015)指出债务异质性表现为企业债务具有不同的规模、期限及来源。因此，本文借鉴胡建雄等的研究观点，将债务划分为三个维度：债务规模、债务期限及债务来源，从债务规模看，不同企业具有不同的资产负债率；从债务期限看，不同企业债务可分为短期债务和长期债务；从债务来源看，不同企业债务可分为金融机构借款、商业信用、债券和其他债务四大类。不同规模、期限及来源的债务对会计稳健性的影响不同，所以本文分开探讨异质性债务对会计稳健性的影响。早在 1924 年，Bliss 将会计稳健性定义为：确认所有预期损失而不确认预期收益。进入二十世纪八十年代后，已有的谨慎性定义受到了激烈的抨击，而后国际会计准则委员会将谨慎性清晰的表述为：不允许故意少报资产或收入，或夸大负债或费用。其次具有代表性的是 Sudipta  asu(1997)，将会计稳健性定义为，在财务报告中确认收益等好消息比确认损失等坏消息需要获取更多可靠的证据。在我国，随着会计准则的不断完善，定义会计稳健性也更加严谨。财政部发布的《企业会计准则》进一步提升了会计稳健性的地位，将其定义为：企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。我国于2008 年颁布了《企业内部控制基本规范》，并于 2010 年发布了相关配套指引，这标志着我国内部控制规范体系的建立。内部控制可以解决企业内部不同层级之间、企业外部债权人等之间的代理问题，内部控制的完善有助于提升公司治理效应，提高公司的会计信息质量。迪博内部控制指数以实现企业内部控制为目标，将内部控制要素融入到了内控目标中，包含合法合规目标指标、资产安全目标指标、财务报告目标指标、经营效率效果目标指标、战略管理目标指标五个指标，并将内部控制缺陷作为修正变量，对内部控制基本指数进行修正，最终形成内部控制指数。将内部控制目标作为指标，能够全面的反映出企业内部控制是否有效，是否能够达到应有的效果。
  2.2  相关理论

  企业是契约的结合体，由不同的利益相关者所组成，这些利益相关者包括：管理层、股东、债权人等，通过契约可以规范利益相关者之间的关系，实现自身利益最大化。当债权人与企业签订契约后，委托代理关系形成，债权人不具有经营决策权，却成了企业经营风险的主要承担者，债权人目的是按期获得利息、到期时能够收回本金，希望自己的权益不要受到损害；而管理者目的是用它扩大经营，更倾向于追求高风险高收益的投资。由此可见两者的目标并不一致，这种行为可能会产生利益冲突，如违约行为，即债务人无法按期收回本金及利息的行为。因此，必须对债权人及债务人进行约束从而使债务契约得到有效执行，如发现债务人有损害企业利益的倾向，及时制止该行为的发生，保护自己的权益。委托代理理论为本文分析利益相关者之间的冲突提供了理论指导。在市场经济活动中，利益相关方对信息的掌握程度不同，当债权人同企业签署债务契约时，资金的使用者是信息的优势方，其熟悉了解企业实际的经营情况、财务成果及经营风险，而资金的所有者是信息的劣势方，其不了解企业真实的经营管理情况，只能根据企业公开披露的相关资料得到所需要的信息。根据时间不同，将信息不对称分为两类：事前、事后，事前信息不对称可能会引起逆向选择问题，在签订契约前，信息劣势方若预知到对方有隐瞒信息的行为，在此情况下，信息劣势方如银行为了减小风险，可能采取不放或少放贷款的信贷策略，更好地保障自身利益；事后信息不对称可能会引起道德风险问题，在这种情况下，信息优势方很可能会利用有利条件来使个人利益最大化，而损害信息劣势方的利益，比如进行高风险项目的投资，当其违约时，可能会通过侵占资金、过度投资或操纵盈余等方式损害债权人的利益。事前以及事后的信息不对称导致处于信息劣势方的债权人利益受到损害，由此，选择会计稳健性程度高的企业，以避免承担违约风险，同时出于对自身利益的保护，信息劣势方会加强对企业管理层的监督，要求企业采取更为稳健的会计政策来维护自身的利益不受侵害。同时，企业管理者为了获得更多资金就会提高会计信息的质量，会降低二者之间的信息不对称，选择较为稳健的会计政策。

  3.3  样本选择及数据来源

  3.4  变量设计及模型构建

  3.5  本章小结

  4.1  描述性统计分析

  4.2  相关性分析

  4.3  多元线性回归分析

  4.4  稳健性检验

  4.5  本章小结

  5.1  基于债权人角度的对策建议

  5.2  基于民营上市公司角度的对策建议

  5.3  本章小结

  本文通过回顾国内外相关文献，以委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论、声誉理论以及债务治理理论的作用机制作为研究基础和前提，以我国民营上市公司 2014 至 2018 年五年的面板数据，剔除金融业、ST、*ST、首次发行股票以及数据缺失值后的 5 895 个观测值作为样本，实证检验了民营上市公司异质性债务对会计稳健性的影响，并在此基础上，研究内部控制质量调节作用下，民营上市公司异质性债务对会计稳健性影响的作用机理。主要得出以下结论：第一，异质性债务对会计稳健性具有治理效应。具体来看，在其他条件相同的情况下，债务规模越大，企业会计稳健性越好；债务期限越短，企业会计稳健性越好；债务来源异质性程度越高，企业会计稳健性越好。债权人和企业管理层都会为了自身利益最大化而努力，从债权人角度来看,  当企业债务规模大且债务期限较短时，管理层不能按期归还本金及利息的风险增大，债权人就更有动力去监督企业行为，企业也就越倾向于采用稳健的会计政策；债务来源异质性程度越高，企业受到异质性债权人的监督与约束越多，企业也会注重维持其“声誉”，使得其进行自身利益最大化行为的压力就会越大，从而使得企业的会计稳健性更高。因此，基于债权人角度，要提高异质性债权人对会计稳健性的治理效应，加强风险保护意识，提高对会计稳健性信息的需求。基于债务人角度，企业应合理化债务结构，加强对会计稳健性的重视。第二，内部控制质量能正向调节异质性债务对会计稳健性的影响。具体来看，内部控制质量越高，债务规模对企业会计稳健性的影响越显著；内部控制质量越高，债务期限对企业会计稳健性的影响越显著；内部控制质量越高，债务来源异质性对企业会计稳健性的影响越显著。一个企业拥有良好的内部控制，企业的治理非常有效，其财务信息披露较为真实可靠，债权人的权利就越能够得到保障，债权人也会由于企业良好的内部控制有效性而增加债务规模、来源，同时企业也会为了获得债权人的信任，提升会计稳健性。因此，企业应加强自身内部控制建设，发现内部控制缺陷时，及时进行整改，实现企业的全面健康发展。本文的创新点主要有：（1）本文从异质性债务的债务规模、债务期限以及债务来源三方面，探讨了异质性债务对会计稳健性的影响，完善了异质性债务的研究视角，延伸了异质性债务经济后果的研究范畴，同时在一定程度上为研究会计稳健性的影响因素提供了新的证据支撑。（2）本文将内部控制质量作为调节变量，结合内部控制质量进一步研究民营上市公司异质性债务对会计稳健性的影响，拓宽了内部控制的研究领域，也增加了本文的研究深度。本文的研究不足及展望：（1）本文只对民营上市公司作分析和探讨，并未研究国有企业、民营企业债务治理作用的差别，因此在未来的研究中，可以加入产权性质变量，研究在不同产权性质下，异质性债务对会计稳健性的影响。（2）本文只选取应计项目计量法衡量会计稳健性，具有一定的局限性，因此在未来的研究中，可以进一步探讨衡量会计稳健性的模型在我国的适用性程度，同时在研究中可以使用两种以上衡量方法衡量会计稳健性，使我国研究会计稳健性的相关成果更具有可信度。