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基于杜邦分析法的盈利能力分析及提升策略会计研究——以G公司为例
时间:2020-08-10 16:07 | 栏目:会计论文 | 浏览:次
硕士论文网第2020-08-10期，本期硕士论文写作指导老师为大家分享一篇会计论文文章《基于杜邦分析法的盈利能力分析及提升策略会计研究——以G公司为例》，供大家在写论文时进行参考。
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G公司要积极转变传统的营销思想，突破旧有营销观念的束缚，制定创新性的营销策略，运用现代化的市场思维来加强新时期营销理念的构建。在进行电力营销时要将企业的核心利益作为营销的重点，向市场提供更好的营销服务，从而协调电力供应的供需关系。电力企业的市场营销活动要重视用户的实际需要，以用户为中心来开展营销活动，在企业实现经济利润与用户需求得到满足间形成合理的平衡。
1 绪论
1.1 研究背景
能源在目前属于全球经济发展重要的动力源泉，对群众的日常生活带来了许多巨大的改变，包括天然气和煤炭以及石油等一次性能源为经济的发展贡献了巨大的力量。但应当注意到，一次性能源属于历经长期的地壳变动而逐步累积产生的，在目前地球上的储存量较为有限，伴随第三产业以及全球工业的持续发展，必须不断改善使用规模才可以响应群众的日常生活需要。有关专家针对化石能源的开采比例进行研究以后指出，在将来 50 年当中，传统能源也许会走向衰竭。不仅如此，在燃烧使用一次性能源之后，将会造成许多的污染物被排放到环境当中，进而导致空气质量的降低，最终破坏良好的生活环境。但是在中国经济不断发展的过程当中，能源在某种意义上对国家的发展产生了良好的影响，不同产业的持续发展导致了市场当中的能源需求不断改善，各种农业产业的建设持续加速。
当下在能源发展当中，电力早已成为了核心部分，电力同时也是群众日常生活的必备品，是社会经济发展的“先行官”，处于人类在将来面临的能源问题，将在很大程度上依靠新能源电力。在地球逐渐变暖的环境下，人类社会当中对于清洁能源发展的投资比重将会持续提高，结合了智能互联电网科技以及智慧能源的技术手段的运用，也在持续的发展当中，近几年来在中国的北方大部分地区都产生了非常恶劣的雾霾天气，同时环境质量也有了明显的降低，对群众的生活环境产生了非常恶劣的影响。多年前十八大报告明文规定了应当推进能源生产，严格限制能源消耗总规模，增强对能源的限制使用，推动各种可再生能源以及低碳低能产业的建设，保障我国能源的整体安全以及长期稳定可持续发展，在这一文件当中确定了中国可再生能源的重要战略地位，在深入推动改革以及经济新常态的大环境下，我国的电力产业正面临着革命性的变化。“十三五”建设期间推动电力供给侧结构性改革，关键在于严格把控火力发电的建设规模，有效的调整电力投资的整体结构。因此能够看出，火力发电必然会受到限制。与之对应的，在“十三五”建设期间国内的各种新能源产业，包括核电和光伏发电以及水电和风电等，都面临着全新的发展机遇，为可再生能源整体的建设创造了良好条件。
按照国家能源局的规定，在“十三五”建设期间有关电力的规划是在 2020 年风电装机规模将要达到 2.5 亿千瓦，这个数值是 2015 年风电装机总规模的两倍。而对于光伏发电装机规模，在 2020 年整体将要达到 1.5 亿千瓦，这个数值是光伏发电装机总规模在 2015 年数值的三倍。面临着政府对新能源电力产业的大力扶持，各种利好政策为新能源的发展创造了良好条件。当下，中国的新能源发电企业投资重点依赖固定资金，最近几年，光伏发电以及风电产业在内蒙、甘肃等地区产生了较为明显的弃光弃风限电问题，严格的电力限制举措会造成发电产业整体的收入下降，此外由于电价补贴的问题仍然难以处理，有关发电企业内部的资金流通压力较大，假如在此时新能源企业继续维持装机规模的不断提高，将会导致自身的长期发展能力降低。这意味着中国的 5 大发电集团在新能源领域建立的各种战略规划，和稳步改善自身的盈利能力的目标难以达成。 为了解决这一问题，经过杜邦分析法分析新能源电力企业与盈利能力有关的指标[1]，找到在运营管理当中面对的各种问题，进而更加有效的稳步提高企业的盈利能力，实现企业可持续发展这一最终目标，所以针对新能源发电企业展开关于盈利能力的深入分析意义非常重大。
1.2 研究问题和意义
伴随中国先后颁布有关推动新能源产业发展的政策，国内的电力行业总体紧跟政策的步伐，不断推动清洁能源的建设和发展。G 公司属于国有大型新能源发电企业，长期以来关注清洁能源领域的建设和投资，其产业发展分布到了国内的许多省市当中，目前的企业资产总数额从 2003 年的 26 亿发展至 2018 年近千亿，企业整体的投资规模表现出了高速发展的特点，盈利能力在企业建设初期取得了较大的提高[2]。所以本文分析的重点在于：怎样稳步提高新能源电力企业的盈利能力，是什么因素导致了新能源电力企业的盈利能力降低.
能源需求的持续改善是中国市场面对的一个重要的问题，伴随可再生能源产业的持续发展，光伏发电以及风电行业面临着全新的发展机会。G 公司在管理能力、市场占有份额、专业技术能力等方面非常具有代表性，和国内绝大多数新能源发电上市公司的相似度很高，展现出了光伏发电和风力发电企业的共同特点，公司的投资方向更是社会当中同类企业的重要指标[4]。因此针对这一企业的盈利能力展开分析，无论是对产业整体的发展，还是对企业自身来说都具有重大意义。主要包括：有助于改善企业整体的管理能力以及生产运营能力[5]；有助于保障企业的所有者基本权益；有助于健全企业监督机制；有助于企业可持续发展。
2 相关概念及分析方法
2.1 盈利质量
“盈利质量”（EarningsQuality）这一名词最早出现于上世纪三十年代的北美地区，进入上世纪中叶后，美国经济学家奥特洛弗（O’Glove）在其投资咨询报告中对“盈利质量”进行概念定义和内涵界定，此后盈利质量相关内容受到学术界研究人员关注，不少知名刊物对美国境内股票作出盈利质量评价[24]，并对评价结果进行公布，在市场中形成较大影响力。 企业盈利质量与经济实质存在直接性联系，通常企业主营业务项目所带来的利润是企业主要利润，因此主营业务能够全面体现出企业综合能力，使得社会各界能够对企业利润是否具备持续性、稳定性进行分析。非主营业务尽管也能够形成一定利润，但通常并无持续性和规律性，并非企业发展的主要依托力量。例如企业损益表中相关的政府财政补贴、固定资产折现、无形资产变更等在本期报表中存在，但下期可能并不会存在。证监会要求上市公司向市场披露每股净利润的同时，需要将非经营性收益去除，这意味着市场监管机构已对企业财务结构、盈利质量加以关注[25]。实证案例表明，企业主营业务收入、利润应分别占总收入、总利润七成以上，才能意味着企业盈利质量较好。
2.2 现金流量
2.2 现金流量
现金流量是企业资产检查和验证最为方便、直观的指标，高质量盈利需配以足够现金流，这表明企业收入能够快速转变为现金，因此该指标能够为市场信息相关方提供足够信息。企业各项生产经营活动会受到通货膨胀一定影响，信息相关方可参照当前物价，对企业资产可能受通货膨胀的影响加以分析，进而准确研判企业获取现金的能力，对企业市场风险、内部管理能力、战略决策合理性加以分析[26]。
企业长效发展与现金流量存在直接性联系，企业生产经营目的是不断实现货币增量。企业现金流入需要大于现金流出，即现金净流量大于 0 时，企业才可以维持发展需要，企业现金流入满足生产经营管理支出时，企业才可以逐步扩大规模、提升市场竞争力。企业进行利润分配、业务发展离不开现金流量支持，若企业账面盈利重组，但现金流入不多，其盈利质量也不高[27]，换而言之企业不光并无足够能力作出分配，也会对资产质量造成影响，进而引发财务风险，甚至波及企业生存。由此可见，对企业盈利、市场潜力进行研究时，需要全面重视企业现金流量指标，即在对企业盈利能力进行分析时，需要重点关注对盈利质量分析。在分析过程中需要特别注重当前会计利润与现金流量的差异，通常现金流量能够全面反映出企业经营业绩，是企业后续发展的关键所在，同时也是企业提升获利能力的基础。经营活动现金流入指标数值越高，意味着企业变现能力越强，利润稳定性、安全性更高，利润质量更为出色。总体而言，企业若过于依赖投资或外源性筹资的方式获得现金，则意味着企业财务稳定性不足，利润质量不高。
3 G 公司概况及盈利能力现状
3.1 新能源电力行业概况及 G 公司概况
3.2 G 公司经营情况
3.3 G 公司盈利能力现状
4 G 公司盈利能力影响因素分析
4.1 净资产收益率影响因素分析
4.2 销售净利率影响因素分析
4.3 总资产周转率影响因素分析
4.4 权益乘数影响因素分析
4.5 G 公司盈利能力存在问题与成因分析
5 提升 G 公司盈利能力策略建议
5.1 创新营销策略，控制成本费用，提高销售净利润
5.2 提高应收账款周转率，加强营运管理
5.3 优化融资方式，降低财务杠杆
5.4 优化发展战略，稳步提升盈利能力
6 研究结论与展望
6.1 研究结论
本文的研究背景是目前我国新能源发电行业的情况，G 公司作为该背景下的典型例子，本文的基本依据是这类公司的盈利能力，这一考察需要放在分析企业的经营状况后进行，采取的方法主要是结合理论与实际，深入研究与新能源发电行业有关的各种理论之后，结合 G 公司的具体情况进行研究。 开展分析的第一步首先借鉴了各种已有的文献资料，确定了盈利能力分析体系，将净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数作为其中的核心因素。 杜邦财务分析体系已经成为很多企业财务分析中的基本方法。通过杜邦分析体系，可以对企业的财务状况有个全方面、多层次的了解，使用者如果可以对公司财务相关指标有个全面的了解，并且能够掌握相关指标的定义、核算方法以及内涵，可以运用杜邦分析体系对企业的财务情况进行分析。但是这一方法也存在不足，某些细节部分并没有提到，比如公司财务状况发生变动的主要因素有哪些等并未提及，特别是某些流动比率的财务指标并未包含。所以应用者还需要结合其它财务分析方法，和杜邦财务分析体系结合在一起应用，实现优势互补，才会从整体上了解企业的财务指标和经营指标，形成全面的认知。
通过杜邦分析体系，分析者可以了解某个时间段里企业的财务业绩和当下企业的管理水平等情况。“净资产收益率”是杜邦分析模型中的关键指标，通过这一指标能够设计出考核系统，考核公司的负债、获利和运营能力等。在上市公司中，大部分属于股份公司，上市公司在证券市场中吸收股东资金，然后将这些资金投入到公司生产经营中，为股东带来利润，股东通过分红等，满足自己的投资盈利需求。但是对于股东来说，要相对公司的运营和管理情况有个科学的了解，就要学会通过杜邦分析体系等相关方式，客观的掌握公司财务情况。文章结合杜邦分析体系，以“净资产收益率”等核心指标对 G 公司的盈利能力展开相对全面的探究，进一步明确该公司盈利能力的主要影响因素和存在的不足，以此为基础提出改善公司盈利能力的方案。
6.2 研究不足和展望
如今的市场处在不断变化之中，笔者的能力也在一定程度上存在不足，对于这类课题大多数人都抱有不同的看法，由于各种观点和研究方法的出现，笔者的观点不会获得所有人的认同。文章结合科学的理论，以案例研究法，将理论和实践融合在一起进行课题的探究，通过杜邦分析体系，剖析 G 公司的盈利能力，根据分析结果，提出改善该公司盈利能力的科学方案，希望能够为该公司和其他公司盈利能力的提升等带去参考。但是因为笔者时间、经验、知识系统等的不足，在课题研究中难免存在些许未涉及的地方。我国当下市场中存在很多复杂因素，客户需求、技术革新、政策调整、法律的颁布实施等，都会给公司的财务产生影响，所以只通过杜邦分析体系，并不能够保证公司盈利能力分析中所分析指标的全面性和科学性。另外公司在 2014 年到 2018 年这段时间里公布的年报中，并未包含公司现金流量相关数据，这导致本文研究存在局限性。笔者将会在以后的工作和学习中进一步完善该课题的研究，以期为新能源领域的其他行业公司盈利能力的提升带去更有价值的参考。
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