企业项目建设工程项目融资与财务管理探讨

  摘要:项目工程建设是企业扩大规模、提高市场供给量的重要方式之一。在项目工程建设中，由于资金需求量往往较大，如何安排融资结构，如何以更低的成本融入资金，成为企业在扩大再生产中面临的首要问题。同时，工程建设项目一般是企业的重要固定资产，影响企业后续多年的生产经营成本，如何保质保量完成项目，如何控制工程建设项目的总体成本，为企业在财务控制方面提出了新的课题。本文在概述企业项目工程建设融资与财务控制的基础上，阐述融资与财务控制对项目工程建设的重要意义，进而提出企业项目工程建设中加强融资与财务控制的主要措施。

  关键词:项目 工程建设 融资 财务控制

 

  企业项目工程建设以新增工程效益或者扩大生产能力为主要目的，包括新建、续建、改扩建、迁建、大型维修改造工程等相关项目。在项目工程中，融资和财务控制无疑是企业项目管理的重中之重。融资管理

主要包括项目资本结构的搭建，融资成本的控制和还本付息资金的保障，财务控制主要包括成本费用的控制，资金支付的控制与企业价值最大化的实现。从一定程度上说，融资管理偏重于企业工程建设项目的事前控制，而财务控制则突出企业工程建设项目的事中控制，最终达到企业的价值最大化，实现企业工程建设项目的保值增值建设与运营。

  (一)融资概述

  项目工程建设融资规模较大，由于融资主要影响资本结构，笔者主要从股权融资、债券融资和银行贷款三方面说明融资方式的主要特点。一是股权融资。股权融资是指通过IPO、定向增发等形式，通过证券市场筹集资金的方式。股权融资的成本包括承销费用等发行费用，融资成本较高，一般是以股利的方式进行支付，与公司的经营业绩密切相关，股权融资对原有股东起到股权稀释的作用，有可能降低大股东的控制能力。上市公司募集资金原则上应当用于主营业务。二是债券融资。债券融资是直接融资的另一种方式。其成本主要包括利息支出和承销费用等发成费用，融资成本较低，一般依据债券条款的规定，进行还本付息，债券融资充分利用外部资金来增加盈利，将使企业资产负债率上升。募集资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露资金具体用途。三是银行贷款。银行贷款是间接融资方式，是企业使用最为广泛的融资方式。银行贷款的主要成本是利息支出，融资成本较低，一般依据贷款合同约定，进行还本付息，贷款属于债权融资，通过杠杆效应放大企业收益，提高资产负债率。募集资金依据贷款合同

约定使用，中长期贷款必须用于固定资产项目投资。

  (二)财务控制概述

  财务控制是财务管理的重要环节或基本职能，与财务预测、财务决策、财务分析与评价一起成为财务管理的系统或全部职能，对资金进行指导、组织督促和约束。建设项目财务控制的主体首先是建设项目业主；财务控制的目标是财务价值最大化，而不仅仅是现实的合规性、有效性；建设项目财务控制的客体首先是人（经营者、财务经理等管理者、员工）以及由此形成的内外部财务关系，其次才应该是各种不同的财务资源（资金、技术、人力、信息）或现金流转；财务控制的实现方式应该是一系列激励措施与约束手段的统一。

  (一)加强融资管理和财务控制是企业工程建设项目良性运转的必然选择

  企业工程建设项目具有投资金额大、建设周期长的特点。由于较大的投资建设资金需求，需要有效开展多渠道融资，发挥资本杠杆作用，创新融资模式，满足资金需求。当前，我国金融创新发展，融资产品灵活多样，为企业融资提供了广泛的选择渠道。对于企业工程建设项目而言，除了传统的银行贷款融资外，股权资本市场上市融资、定向增发、产业投资基金等融资模式，债权资本市场上企业债、公司债、资产证券化、资产支持票据、资产管理计划等融资模式，都在不同程度上，为企业工程建设项目创造了多渠道的融资环境。结合企业工程建设项目实际，加强融资管理，灵活运用各种融资产品，有利于企业筹集资金，满足建设投资资金需求。

  (二)加强融资管理和财务控制是企业工程建设项目优化资本结构和控制成本的必然选择

  从资金来源角度看，企业融资渠道分为股权融资与债权融资，这也构成了企业的资本结构。对于企业工程建设项目而言，不同的融资渠道，将对企业经营发展产生巨大的影响。如企业的债权融资过高，一方面可以通过债务资本的杠杆效应放大企业的经营收益，另一方面债权资本的刚性兑付，无疑将加大企业的偿债资金风险。通过融资管理，选择适宜的资本结构，将资本对效益的拉动作用与资金偿付的债务压力有机结合在一起，将有效控制企业的资金风险，促进企业的可持续发展。

  (三)加强融资管理和财务控制是企业工程建设项目带动产业发展的必然选择

  企业工程项目建设投资将大量使用钢材、水泥、砂石、汽柴油等原材料和燃料，为冶金、机械、建筑、橡胶、电力、信息等行业注入新活力，创造大量就业岗位，对稳增长、调结构、惠民生具有重要意义。加强企业工程建设项目的融资管理，及时满足企业工程建设项目的建设资金需求，将有效促进企业建设发展，从而发挥供给侧改革的优势，通过带动企业工程建设项目上下游产业发展，为国家经济发展新常态下的多产业发展注入活力。

  (一)加强全面预算管理，增强财务控制能力

  全面预算管理是指企业在战略目标的指导下，对未来的经营活动和相应财务结果进行充分、全面的预测和筹划，并通过对执行过程的监控，将实际完成情况与预算目标不断对照和分析，从而及时指导经营活动的改善和调整，以帮助管理者更加有效地管理企业和最大程度地实现战略目标。在全面预算中，无论财务预算还是非财务预算，围绕确定的目标数据进行跟踪和控制，以达到增收、节支、提效、避险的企业管理要求。在这个过程中，就必须能有效的通过数据工具整合实物流、资金流、信息流，通过数据工具有效落实经营指标体系，并移动化的技术实现高效沟通。全面预算管理的推行，能使高层管理者的职能逐渐集中于对资源的长远规划与对下级的绩效考核上，使企业内部的层级制从“形式”转变为“实质”。通过实施全面预算管理，可以明确并量化公司的经营目标、规范企业的管理控制、落实各责任中心的责任、明确各级责权、明确考核依据，为企业的成功提供了保证。

  (二)加强政府与社会资本合作研究，实施PPP运作

  当前，PPP模式以融资规模大、融资成本低等优势，成为国家基础项目的首选融资模式，同时，PPP通过交易结构的设计，在事前与事中加强控制，可以满足企业加强工程建设项目融资管理与财务控制的需要。企业工程建设项目实施PPP融资，关键在于通过机制的设计，实现融资与财务控制的双保险。企业工程建设项目在实施融资管理过程中，应突出以企业工程建设项目为依托，促进区域密切交流合作和资源

优化配置，加速产业梯度转移和经济转型升级，培育壮大企业工程建设项目与经济深度融合发展的消费经济新业态。特别是以企业工程建设项目综合开发为载体，发展站区经济，引导和推动站区现代物流、商贸金融、电子商务、旅游餐饮等关联产业聚集和规模发展，努力形成品牌效应和规模效益，建立PPP融资框架，实现融资管理与财务控制的模式升级。

  (三)加强海外融资研究，储备融资资源

  随着“一带一路”国家战略的深入实施，企业工程建设项目将越来越多涉及海外项目融资。关于海外项目融资，一是关注外汇和资金，由于我国存在外汇管制的情况，在这个背景下，企业在海外，需要设置比较好的架构，以便于他能在海外取得自己的融资渠道，有足够的造血功能。二是关注税收问题，因为全球虽然存在各种各样的全球一体化的经济组织，但是各地的税收环境还是存在较大的差异，企业到海外发展的时候，要合理地避免双重征税，争取在全球范围内能够有比较好的税率优化。三是关注当地环保、工会等监管方面的要求，这一点不仅适用于企业工程建设项目的海外融资，同样适用于企业在海外拓展业务，进行海外工程项目建设的管理，只有达到国外的建设要求，工程建设项目才可顺利进展，达到共赢的效果。

单位：烟台市城市排水管理处    作者：马光伟